商品先物取引初心者におすすめの銘柄について-不動産賃貸経営博士-

商品の価格変動は、株式や不動産に比べて小さく、上値・下値が読みやすいと言われています。商品取引所に上場されている銘柄は、生活や産業に密着したモノであるため、上値は需要の限界点、下値は生産コストでおおよそ止まる傾向があります。
つまり、商品価格には社会的な制約が働くため、株式や不動産のようなバブルは発生しにくいという特徴があります。商品には株式のように成長という概念がなく、また倒産（価値がゼロ）もありません。

一方の欠点は、インカムゲインを生まないことです。預金や国債なら金利、株式や保険なら配当、不動産なら賃貸収入、知的財産権なら使用料など、定期収入が期待できますが、商品は価格変動が全てです。インフレ率以上に価格が上昇しなければ、運用としては失敗ということになります。

ではなぜ、さほど値動きの大きくない商品を対象とした先物取引が、他の投資商品と比べて著しくハイリスク・ハイリターンと思われているのでしょうか。
それはレバレッジ効果により損益のブレが大きくなり、値動き自体が荒いと誤解されているためです。
レバレッジは大きな武器であると同時に、リスクを増幅させる要因ともなります。仕組みを正しく理解していかに上手く使いこなすか、それが商品先物取引での成功のカギを握ります。

個別銘柄ではそれぞれの需給要因に左右されますが、インフレの定義が「持続的な物価上昇＝相対的に通貨の価値が下落」であることから、商品投資は原則インフレ向きと言えるでしょう。ただし、商品先物取引では値下がりを予想して、売りからも取引を開始できるため、デフレでも利益チャンスがあります

買いを主体に考える初心者にとっては「金」から始めるのが一番いいと思います。その理由は、金はモノとマネーの 2 面性を持つ類まれな資産で、インフレだけでなく、実はデフレや金融危機にも強いという特徴があるからです。

深刻なデフレに陥れば、景気悪化から企業倒産が続出、銀行は大量の不良債権を抱え金融危機を誘発します。最悪は通貨の暴落、国家の信用不安へと発展していく可能性があります。その時に逃避先として、信用リスクとは無縁の「無国籍通貨＝金」に資金がシフトしやすくなります。

また、今から金投資を始めるにはいいタイミングという点もお薦めの理由です。世界の指標であるドル建て金価格は生産コスト割れまで下がり割安感が出ています。国内事情では、アベノミクスに沿って日本銀行が 2 ％のインフレ目標を打ち出し、異次元金融緩和を継続中です。

為替市場では円安傾向が続き、円建てで取引する日本人にとっては好ましい環境になっています。

さらに、先物市場の特徴の面からも、以下の 3 つの理由で金はお薦めです。

①取引が活発
金は日本の商品先物市場の中で最も人気が高く、日々の取引高や契約残高（取組高）も一定のボリュームがあります。多数の売り手と買い手が常に存在し、安心して売買できます。また、世界的に現物の流通量が多く、買い占めなどの異常な価格形成の可能性は、ほとんどありません。

②値動きが安定している
金は農産物や原油と比較して値動きが安定しています。これは一見すると、大きな利益チャンスが見込めずデメリットに思えますが、その代わり上値と下値のメドが付けやすく、タイミングが図りやすいというメリットがあります。

③個人でも現受けできる
商品先物取引の買い方が、取引対象商品を受け取って決済することを「現受け」と言います。金は品質が劣化せず個人でも保管が容易なため、最長 1 年の期限内に利益を確保できない場合、現受けして長期戦に切り替えるという手段もとれます。その他にも色々ありますが、資産運用として商品先物取引を考えた場合、世界中で現物・先物市場が高度に発達し情報量も多い「金」は、やはり一番取り組みやすく、王道銘柄であると言えるでしょう。

まずは、あれこれ手を広げず 1 銘柄に集中し、先物と言えども長期の需給と値動きのデータを時系列でしっかり押さえ、大局観を持つことが大切です。
また、商品先物取引は最長 1 年の取引ですので、1年間でどの程度動くのかを、数字で把握しておくことをお勧めします。そうすれば、ニュースに振り回されず、冷静な判断が下せるようになります。
◆次回は「金」についてをもっと詳しく掘下げます